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經濟運行仍處合理區間 不急于大幅降息

來源:證券時報    時間:2019-09-25 08:45:17

1952年至2018年,我國GDP實際增長174倍;2018年我國居民人均可支配收入比1949年實際增長59.2倍;現在一天的全國財政收入相當于新中國成立初期8個年頭的規模……9月24日,慶祝中華人民共和國成立70周年活動新聞中心在京舉辦第一場新聞發布會,會上公布的這一組組沉甸甸的數字,生動刻畫出新中國成立70年來我國經濟所發生的翻天覆地的變化。

國家發展和改革委員會副主任兼國家統計局局長寧吉喆、財政部部長劉昆、中國人民銀行行長易綱出席昨日的新聞發布會,介紹以新發展理念為引領,推進中國經濟平穩健康可持續發展的相關情況。除了回顧70年來我國經濟金融領域所取得的成績外,三位來自重要宏觀經濟調控部門的主要負責人還就穩投資促消費、減稅降費、降息、量化寬松等熱點問題作出回應。

擴投資促消費 形成國內強大市場

目前世界經濟復蘇乏力,外部不確定性因素也在增加,我國國內所面臨的經濟下行壓力加大,為確保“六穩”,寧吉喆指出,下一步將主要從擴大有效投資、促進消費提質擴容、補齊城鄉區域發展短板、推進產業升級等方面促進形成國內強大市場。

在寧吉喆看來,擴大有效投資是當前推進“六穩”工作、保持經濟平穩運行的重要舉措。他還提出將重點從以下五個方面推進:一是要促進今年的預算內投資、其他政府投資、企業和民間投資、地方專項債券加快用于補短板調結構擴內需。二是要提前下達明年專項債券部分新增額度,重點用于交通、能源、生態環保、民生服務、物流、市政、產業園區基礎設施等項目,確保早日見效。三是要適當降低基礎設施等項目的最低資本金比例,更好地支持有效投資。四是要多措并舉激發民間投資的活力,發揮民間投資占總投資60%以上的作用。五是要加快項目建設的步伐和進度、加強項目儲備工作,形成開工一批、建設一批、儲備一批,三個“輪子”一起轉,合理擴大有效投資。

京東數字科技首席經濟學家沈建光分析指出,此次明確提出提前下達明年專項債券部分新增額度,并重點用于交通、民生服務、市政和產業園區基礎設施等項目,意味著未來專項債投向基建的比例有望大幅提升,同時也表明國家更加重視項目的實際需求,而不是“大干快上”式的強刺激。

促進消費對于“六穩”同樣至關重要。寧吉喆指出,根據今年上半年對經濟增長動力源的分析,在投資、消費、外需這三大需求共同拉動經濟增長中,消費是第一大動力。在促進消費提質擴容方面,將從以下幾方面重點推進:一是要促進消費更新升級,積極推動汽車、家電、電子消費品以舊換新;二是要破除汽車消費的限制;三是要鼓勵綠色消費,支持居民購買節能家電;四是要支持服務消費,出臺實施養老、家政服務、嬰幼兒照護服務等政策措施,進一步激發服務消費的潛力。

此外還要增加居民收入。寧吉喆指出,今年上半年居民收入與經濟增長保持基本同步,居民收入實際增長6.5%,GDP實際增長6.3%;同時,還要引導居民合理消費,形成消費熱點,并改善居民消費的環境,采取鼓勵和促進居民消費的政策措施。

減稅力度超預期 嚴禁鋪張浪費

“中國今年的減稅降費規模是空前的。政策惠及面非常廣,幾乎所有納稅人都能夠在今年的減稅降費中得到實惠。”劉昆說。

正如劉昆所言,今年減稅降費的力度空前,這也是我國積極財政政策提質增效的重要舉措。那么,行至三季度末,減稅降費的效果又是如何呢?

對此,劉昆指出,從減稅量來看,比原來預計的多。按照今年的政府工作報告,全年將減輕企業稅收和社保繳費負擔2萬億元,從今年1~7月份的情況來看,全國累計減稅降費13492億元,其中新增減稅11740億元。

分行業看,制造業新增減稅3648億元,占31%,受益最大;分經濟類型看,民營經濟新增減稅7450億元,占63%,受益最明顯。

據悉,國家統計局對北京等9個省市、311家企業開展的專題調研顯示,減稅的紅利中,七成以上是用于企業研發、技改和擴大再生產再投資,并明顯帶動企業加大研發投入。

除減稅降費外,今年積極財政政策的另一大亮點就是大力壓減一般性支出,嚴禁各部門鋪張浪費。劉昆表示,2019年中央部門帶頭嚴格支出管理,除剛性和重點項目外,其他項目的支出平均壓減幅度達到10%。地方也加大了一般性支出壓減力度,按照要求,壓減幅度力爭達到10%以上。

同時,強化預算嚴肅性,除應急救災等應急支出以外,原則上不再有新出臺的政策;必須出臺的政策,通過以后年度預算安排解決,防止加劇收支矛盾。嚴禁各部門鋪張浪費和大手大腳花錢,結余資金及時交回,集中統一用于急需資金支持的領域。

珍惜正常的貨幣政策空間

今年以來全球已有多個國家和地區實施降息,其中包括美國等發達經濟體,市場對于我國降息的預期也隨之高漲。但易綱昨日的表態再次給降息預期“降溫”。

“美國、歐洲央行和日本央行,以及許多發展中國家的央行在最近的貨幣政策取向上有兩個方向:一是降息,另一個是重啟量化寬松(QE)。中國是一個大型經濟體,貨幣政策主要是服務國內經濟,堅持以我為主,考慮國內的經濟形勢和物價走勢來進行預調和微調。”易綱說,中國經濟運行目前還處在合理區間,物價方面也處于比較溫和的區間。在轉型升級中遇到的結構性問題,要通過供給側結構性改革來解決。

光大證券首席固定收益分析師張旭對證券時報記者表示,貸款市場報價利率(LPR)報價利差尚具有較大的壓降潛力,當前中期借貸便利(MLF)利率不宜下調,這樣才能更好地達到運用市場化改革辦法推動降低貸款實際利率的目的。單靠降低MLF利率無法疏通貨幣政策傳導,當務之急是推動各金融機構抓緊運用LPR。

易綱強調,目前中國在宏觀經濟政策,特別是財政政策、貨幣政策應對下行壓力的空間比較大。以貨幣政策為例,目前利率處于適中水平,法定存款準備金率水平也為今后宏觀政策調整留有充足的空間。

“我們并不急于像其他國家央行所做的那樣,出臺大幅降息和量化寬松政策。”易綱稱,中國的貨幣政策還是要保持穩健的取向。“同時,客觀分析看,不管是貨幣政策工具,還是其他宏觀審慎政策工具,我們的空間確實都比較大。”

易綱稱,大家都擔心如果真的出現經濟下行,主要發達國家的貨幣政策工具卻已經用完,比如已經接近零利率甚至實行負利率政策。在貨幣政策的操作過程中,應該珍惜正常的貨幣政策空間,在這個空間盡量長地延續正常的貨幣政策,這樣對經濟的可持續發展和老百姓的福祉都有利。

“我有一個判斷,再過幾年,如果哪個主要經濟體還保持正常的貨幣政策,那么這樣的經濟體應當是全球經濟的亮點,也應該是市場所羨慕的。”易綱說。

此外,在談及央行發行數字貨幣,易綱透露,央行的數字貨幣將與電子支付工具結合,其結合的目的是替代一部分現金,而非替代狹義貨幣或者廣義貨幣。在運行框架方面,央行數字貨幣的投放并不改變現有的貨幣投放路徑和體系,仍將采用中央銀行和商業銀行雙層運行體系。目前數字貨幣的推出尚無時間表。

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